Est-ce qu’il y a des aubaines actuellement ?

Manchettes financières

Les marchés autant obligataires que boursiers accusent des reculs importants en avril et cela semble vouloir continuer en mai. Selon plusieurs indicateurs que je regarde, si on se fie à l’histoire, nous sommes près d’un creux (le pessimisme est au même niveau que 2009 et 1990). Personne ne peut prévoir ce creux donc oublions cet exercice. Cependant, si on prend du recul et on regarde où le marché se situe, les rendements à venir dans les 2 à 5 prochaines années devraient être intéressants.

L’inflation publiée en avril aux États-Unis fut de 8,3 % année 2022 sur 2021, ce qui représente une stabilisation par rapport au 8,5 % de mars. On devra voir ce chiffre diminuer dans les prochains mois, c’est l’enjeu principal qui affecte les placements. 

Est-ce qu’il y a des aubaines actuellement ?

Je crois non pertinent de rechercher le creux d’un marché parce qu’il est impossible à prédire. On doit comprendre la valeur de ce que l’on achète et est-ce que le prix est raisonnable. Lorsque l’on parle de placement, il y a deux classes principales; les obligations et les actions.

Les obligations procurent un coupon annuel, ce qui, à long terme, représente le rendement espéré. Comme les taux d’intérêt ont augmenté, les coupons sont maintenant entre 2 % et 8 % selon le type d’obligations (vs 0 à 5 % il y a à peine 6 mois). C’est donc dire que le rendement espéré d’un fonds obligataire bien diversifié est maintenant d’environ 4 % net de frais. Cependant, dans cette hausse de taux, la valeur marchande a diminué. Donc au lieu de faire 1,5 % de rendement pour les 5 prochaines années, on absorbe une baisse immédiate de 9 % (baisse de valeur marchande), mais, pour obtenir un rendement espéré de 4 % pour les 5 prochaines années. Ce qui revient environ au même résultat après 5 ans, mais cela fait mal aujourd’hui.

Pour ce qui est des actions, l’indicateur à suivre est le prix de l’action par rapport au profit de l’entreprise. Actuellement, nous sommes à des niveaux sous la moyenne historique. Cela est dû au scénario négatif anticipé à venir des investisseurs. Est-ce que ce scénario va réellement se produire ? Nul ne sait. La seule chose que l’on contrôle est le présent et dans le présent il semble que le marché des actions représente un placement intéressant pour un horizon à long terme. Car, après la pluie, le beau temps ou en termes de marché ; après la peur, l’optimisme va revenir. Ne jamais oublier que les fonds de pension sont en accumulation et cet argent doit être investi et que ce sont des actuaires comme moi qui gère cela donc j’ai une bonne idée comment ça réfléchit un actuaire…

Veuillez noter que ces propos reflètent mon opinion et ne constituent en rien des recommandations d'investissement. La situation financière unique de chacun peut faire varier les choix appropriés.

Je vous invite d'ailleurs à me transmettre vos questions auxquelles je pourrai répondre à la prochaine Infolettre au bénéfice de tous.

Marché boursier américain

L’indice S&P 500 américain est en forte baisse depuis 4 semaines aux alentours de 4 000 points. Nous sommes actuellement dans un nouveau creux. Les scénarios les plus pessimistes sont une possible descente à 3 600 points avant de remonter. Peu importe, où la descente se rend, il y a de la valeur actuellement à long terme à détenir des fonds d’action. Acheter périodiquement est la meilleure chose à faire.