Un point tournant économique

Manchettes financières

Les États-Unis ont connu une croissance du PIB de 5,7 % en 2021, le plus élevé depuis 1984. Mais l’inflation a suivi. Elle aussi avec une ressemblance aux années 80.

Le rapport sur la création d’emplois américains lors du mois de janvier a dépassé les attentes (467 000 nouveaux emplois versus 150 000 estimés), poursuivant le plus grand retour d’emplois de l’histoire. En mars et avril 2020, 22 millions d’emplois avaient été perdus. Depuis ce temps, plus de 19 millions ont été rajoutés. De plus, il y a encore près de 11 millions d’offres d’emplois aux États-Unis, ce qui dépasse largement le nombre de chômeurs.

La pénurie de main-d’œuvre continue donc d’être un facteur important dans la spirale inflationniste, les gains horaires ayant augmenté de 5,7% au cours de la dernière année.

Un point tournant économique

Il y a seulement 4 semaines, je parlais de 3 à 4 hausses de taux d’intérêt en 2022. Depuis la conférence de presse de Jeremy Powell président la FED aux États-Unis, les investisseurs anticipent maintenant 5 à 6 hausses de taux en 2022. Le marché obligataire nous lance le message, pour le moment, que les investisseurs croient que les Banques Centrales vont réussir à contrôler l’inflation. Mais la tâche est délicate. L’époque de taux d’intérêt très bas va se terminer à un moment où l’endettement, le prix des actifs et l’inflation sont élevés.

L’économie n’a plus besoin de taux très bas en allant de l’avant. Nous avons le problème inverse qui est une économie qui va trop bien et il manque de travailleurs pour répondre à la demande. Les Banques Centrales veulent donc freiner la demande en augmentant les taux d’intérêt pour ultimement freiner l’inflation. L’objectif des Banques Centrales est de contrôler l’inflation tout en assurant le plein emploi. Le deuxième objectif est atteint. Maintenant, elles s’attaquent au premier.

Jusqu’où peuvent se rendre les taux d’intérêt est la question impossible à répondre. L’inflation doit diminuer pour calmer les Banques Centrales. Une donnée facilement observable est le prix de l’essence.

Voici un petit tableau.

*Projection fictive. Dans un monde idéal, il faudrait que le prix diminue vers 1.45 $.

On constate que si la progression du prix de l’essence ralentit en 2022 nous verrons la croissance de l’inflation ralentir. C’est ce qui doit arriver et c’est l’hypothèse émise par les Banques centrales pour le moment. Croisez-vous les doigts pour que cela se produise sinon cela va faire mal sur les taux variables…
*Projection fictive. Dans un monde idéal, il faudrait que le prix diminue vers 1.45 $.

Marché boursier américain

L’indice S&P 500 américain est en baisse depuis 4 semaines aux alentours de 4 400 points. Un creux de marché fut atteint le 24 janvier. Creux qui fut atteint également fin novembre et fin septembre 2021. Pour les amateurs d’analyse technique, cela semble  une belle opportunité d’achat si on retourne à ce niveau (environ 5 % plus bas que maintenant).

Veuillez noter que ces propos reflètent mon opinion et ne constituent en rien des recommandations d'investissement. La situation financière unique de chacun peut faire varier les choix appropriés.

Je vous invite d'ailleurs à me transmettre vos questions auxquelles je pourrai répondre à la prochaine Infolettre au bénéfice de tous.