Les marchés boursiers

Manchettes financières

L'inflation au Canada poursuit sa tendance à la baisse avec un taux de 2,5 % en juillet. Il s'agit du chiffre le plus bas observé depuis mars 2021. Le ralentissement de la croissance de l'inflation est global. Les baisses de taux vont continuer au Canada.

 Aux États-Unis, Powell a spécifiquement mis en avant le marché du travail 27 fois dans son discours de la semaine dernière, ce qui annonce des baisses de taux. La FED a deux mandats : contrôler l’inflation et assurer le plein emploi. Ce dernier semble préoccuper davantage Powell donc c’est de bon augure.

 Historiquement, lorsque les taux d’intérêt diminuent, combinés avec des profits en croissance comme actuellement, les marchés boursiers ont tendance à bien faire.

Les marchés boursiers

L’économie n’est pas les marchés boursiers et vice versa. Cela ne veut pas dire que lorsque l’économie va bien, les marchés boursiers vont nécessairement aller bien et vice versa. Dans ma dernière publication, je mentionnais que je ne crains pas pour l’économie américaine à moyen terme pour différentes raisons. Je crois toujours à un ralentissement de l’économie américaine, mais pas de récession.

Pour le marché boursier américain (S&P 500), je suis moins optimiste. Je préfère l’équipondéré à ce stade-ci, donc des fonds qui investissent dans d’autres compagnies que les grandes du S&P 500. Pourquoi ? Plusieurs éléments.

1. Historiquement, lorsque le cours-bénéfice de cet indice (S&P 500) est supérieur à 20, le rendement futur 10 ans moyen a autant de chance d’être positif que négatif et le rendement maximal annuel historique est de 5 % donc rien d’extraordinaire. Depuis 1871, le marché boursier américain a seulement été plus cher dans les années 20, à la fin des années 90 et 2021.

    

2. La période extraordinaire de croissance des profits de 1989 à 2019 est due en grande partie à la baisse des impôts des compagnies et la baisse des taux d’intérêt. Deux éléments qui ne répéteront pas de manière aussi significative dans le prochain 10 ans. Oui les taux d’intérêt vont diminuer, mais de 5 % à 3 %, pas de 20 % à 0 %.

    

3. Le marché boursier américain est tarifé pour la perfection. Pour maintenir son niveau, tout doit bien se passer géopolitiquement, fiscalement (le déficit américain est à 7.4 % du PIB), rien ne dit que l’inflation ne peut pas remonter et l’économie doit éviter une récession. Aussi, les profits des entreprises doivent continuer leur ascension à 10 % par année, ce qui historiquement n’est arrivé que rarement.

Bref, cela n’a jamais été un meilleur moment pour être diversifié. Pour investir dans des fonds qui sortent des sentiers battus pour trouver des aubaines.

Livre du mois !

Cette fois-ci je vous parle du livre : Le Principe 80/20 ! Livre écrit par Richard Koch. Tout le monde connaît cette loi de Pareto dans la société, mais selon l’auteur cette loi s’applique à nos vies personnelles aussi. 80 % de nos résultats proviennent de 20 % de nos efforts. Quelques éléments sont essentiels; la plupart ne le sont pas. On croit que l’on manque de temps, mais penser au principe 80/20 laisse croire le contraire. Bonne lecture !

Veuillez noter que ces propos reflètent mon opinion et ne constituent en rien des recommandations d'investissement. La situation financière unique de chacun peut faire varier les choix appropriés.

Je vous invite d'ailleurs à me transmettre vos questions auxquelles je pourrai répondre à la prochaine Infolettre au bénéfice de tous.