Manchettes financières
Beaucoup d’événements se passent depuis 4 semaines. La plus significative, à mon avis, est la Banque centrale européenne (BCE) qui met en place des mesures agressives pour stimuler l’économie de l’Europe. Premièrement, le taux de la Banque centrale devient négatif pour le rendement donné aux banques qui investissent leur réserve avec cette dernière. C’est donc dire qu’ils doivent payer pour accumuler une réserve avec la Banque centrale. Le but est que les banques investissent de manière plus productive pour l’économie.
La BCE met également en place un système qui va faciliter les banques à prêter aux entreprises en Europe. Le crédit est plutôt difficile actuellement en Europe donc cette mesure est la bienvenue.
Ensuite, la FED (équivalent de la BCE mais aux États-Unis) annonce qu’elle réduit encore une fois ses achats d’obligations mensuels de 45 à 35 milliards. Ce programme devrait se terminer cet automne. Ensuite, en 2015, la FED va débuter la hausse de son taux d’intérêt directeur. Je parle beaucoup de la FED mais j’ai la chance d’avoir une quarantaine d’économistes qui travaillent pour moi gratuitement…Aussi bien les utiliser !
Le bilan de la FED
La FED achète des obligations depuis plusieurs mois maintenant. Son portefeuille d’obligations est actuellement à plus de 4 trilliards. Cela représente environ 25 % de la dette des États-Unis. L’objectif était de faire diminuer les taux d’intérêt le plus possible pour stimuler la consommation et l’économie. Maintenant que l’économie se porte mieux, la FED doit penser à se retirer du marché.
Le problème, c’est qu’elle doit y aller en étape pour ne pas ébranler les investisseurs. Les investisseurs s’attendent à la fin du programme d’achat cet automne, ce qui sera fait.
Ensuite, les investisseurs s’attendent à une hausse des taux en 2015 ce qui devrait se concrétiser. Cette hausse est attendue être très lente et graduelle.
La dernière étape est le portefeuille d’obligations de la FED. Ce dernier, selon moi, devrait être liquidé également de manière très lente et graduelle. Le moyen le plus simple pour la FED est de ne pas réinvestir l’argent des obligations lorsque ces dernières viennent à échéance. Comme les échéances en portefeuille sont étalées sur plusieurs années, cela semble logique. S’il y a trop d’échéances une certaine année la FED pourrait réinvestir une portion.
Toutes ces étapes sont nécessaires pour revenir à une situation normale qui va permettre à la FED t’intervenir à nouveau lors de la prochaine récession….
Marché boursier américain
L’indice S&P 500 américain est en hausse depuis 1 mois aux alentours de 1 965 points.
Veuillez noter que ces propos reflètent mon opinion et ne constituent en rien des recommandations d’investissement. La situation financière unique de chacun peut faire varier les choix appropriés.
Je vous invite d’ailleurs à me transmettre vos questions auxquelles je pourrai répondre à la prochaine revue des marchés pour le bénéfice de tous. Bonne fin de semaine!