Manchettes financières
L’économie américaine continue de bien faire dans les deux premiers mois de l’année avec une solide croissance de l’emploi. L’inflation commence même à augmenter tranquillement. Normalement, lorsqu’il y a hausse de l’inflation, la FED augmente son taux directeur. J’en reparle plus bas.
Les marchés boursiers sont en progression depuis 1 mois en même temps que le pétrole qui a repris plus de 10 $ le baril pendant la même période. Même chose pour le dollar canadien qui poursuit sa remontée. En fait, les secteurs les plus malmenés en 2015 sont ceux qui ont remonté très rapidement depuis 1 mois. Mon analyse demeure la même ; On ne s’en va pas en récession. Le marché boursier américain est relativement cher par rapport au reste de la planète. Le rendement des actions devrait surpasser le rendement des obligations sur un horizon 5 à 7 ans.
La seule chose qui change est que le secteur des obligations « high yield » pourrait donner des bons rendements pour le prochain 12 à 18 mois. La raison est simple. Le secteur vient de corriger et subir des rendements négatifs depuis 1 an. Réaction qui semble excessive dans le contexte que l’économie américaine va relativement bien. Il y a donc, à mon avis, une opportunité dans ce secteur qui n’existait pas il y a 6 mois.
La FED prévoit être moins agressive dans sa hausse de taux
En décembre 2015, la FED a augmenté son taux directeur de 0,25 %. Elle s’attendait à ce moment à faire entre 3 et 4 hausses de plus en 2016. En date d’aujourd’hui, il semblerait que ce sera au maximum 2 hausses en 2016.
Malgré le fait que l’économie américaine va bien, le reste de la planète est dans un état précaire. Alors même si l’inflation aux États-Unis semble s’approcher de la cible de la FED, cette dernière semble moins pressée de faire de nouvelles hausses de taux. La FED réalise qu’elle ne peut pas hausser les taux alors que l’Europe et le Japon les diminuent sans que le dollar américain prenne encore plus de valeur. D’ailleurs, le dollar américain a cessé de s’apprécier. Les investisseurs avaient anticipé cette vision de la FED.
Structurellement parlant, je crois que les taux d’intérêt seront de manière générale bas, pendant encore 10 à 15 ans.
Marché boursier américain
L’indice S&P 500 américain est en hausse depuis 1 mois aux alentours de 2 050 points.
Veuillez noter que ces propos reflètent mon opinion et ne constituent en rien des recommandations d’investissement. La situation financière unique de chacun peut faire varier les choix appropriés.
Je vous invite d’ailleurs à me transmettre vos questions auxquelles je pourrai répondre à la prochaine revue des marchés pour le bénéfice de tous. Bonne fin de semaine!
Daniel Dionne, F.I.C.A
Actuaire et conseiller en sécurité financière
Représentant en épargne collective
Mainguy Assurances et Services Financiers
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