Manchettes financières
Les données économiques du premier trimestre sont sorties sur la Chine. Hausse des importations de 33 %. Hausse des exportations de 26 %. Augmentation des ventes aux détails de 16 %. Croissance de l’économie de 9,7 % ! Tout cela amène par contre de l’inflation. Cet élément est le plus grand danger pour la Chine. Combattre l’inflation est un plus beau problème que combattre la déflation…
La Banque du Canada garde son taux directeur inchangé. Les taux variables sur les hypothèques ne changeront pas. Tant que le dollar sera aussi élevé, je ne crois pas que la Banque du Canada puisse remonter son taux. D’autant plus que ce dollar élevé limite l’inflation sur les produits importés. Elle mentionne que l’offre excédentaire devrait être résorbée d’ici le milieu de 2012. C’est donc dire qu’à ce moment les taux pourront remonter, un peu plus vite…. Je m’attends toujours que les taux remontent d’environ 2 % et y demeurent à ce niveau pendant plusieurs années.
Budget des États-Unis 2012.
Autant je suis confiant envers les compagnies américaines, autant je le suis moins envers le gouvernement américain. Le déficit devrait s’élever à 1 650 milliards cette année et 1 100 milliards l’an prochain. Cela représente environ 10 % de leur économie. C’est énorme ! Leur dette se situe à environ 100 % du PIB.
L’avantage des États-Unis, est que comparativement à certains pays d’Europe, ils sont toujours capables de financer cette dette avec des obligations à taux très bas. Les investisseurs acceptent toujours de faire du 2 à 3 % sur les obligations américaines. Est-ce représentatif du risque ? Jamais ! On entre dans une période où certaines obligations d’État vont devenir plus risquées que les actions !
L’analyse de la solvabilité de l’émetteur va devenir aussi importante pour les obligations que les actions. Tout ceci à cause de la quantité de dette importante émise et l’appétit des investisseurs pour ce type de placement. La génération du baby-boom a créé de l’inflation dans les années 80. Maintenant, elle s’apprête à faire augmenter de manière phénoménale les obligations en circulation. Que va-t-il se passer quand tout le monde voudra reprendre son argent en même temps ? Le Japon nous donnera la réponse….il y arrive à cette période….
Marché boursier canadien
Le marché canadien est en baisse cette semaine. L’indice est aux alentours de 13 850 points. Un nombre important de fusions et acquisitions continuent de se matérialiser. Tout cela est bon signe pour les marchés boursiers. Nous sommes toujours en ligne pour notre 10 % de rendement sur les actions en 2011.
Veuillez noter que ces propos reflètent mon opinion et ne constituent en rien des recommandations d’investissement. La situation financière unique de chacun peut faire varier les choix appropriés.
Je vous invite d’ailleurs à me transmettre vos questions auxquelles je pourrai répondre à la prochaine revue des marchés pour le bénéfice de tous. Bonne fin de semaine!